'기적의 100일 코인투자학습' 8일차,암호화폐와 주식 시장의 상관관계

안녕하세요. '기적의 100일 코인투자학습' 강의를 맡은 인천 쿨가이입니다.
암호화폐를 투자하고자 한다면 코인 자체가 주식에 비해 매우 어려운 것이 사실입니다. 코인이 무엇인지 종류도 많고 뭘 사야할지 모르기 때문입니다.
이에 코인투자를 100일동안 어떻게 해야 하는지 초보자의 시선에서 차근차근 설명하고자 합니다.

오늘은 암호화폐와 주식 시장의 상관관계에 대해서 알아보고자 합니다. 암호화폐와 주식 시장은 별개의 자산군이지만, 최근 몇 년간 두 시장 사이의 상관관계가 점점 더 주목받고 있습니다. 초기에는 두 시장이 독립적으로 움직이는 경향이 있었으나, 글로벌 금융 환경의 변화에 따라 일부 공통적인 트렌드가 나타나고 있습니다. 그리고 비트코인과 이더리움 현물 ETF가 승인되며 더욱 더 주식시장과 상관관계가 생겨나고 있습니다.

오늘은 암호화폐와 주식 시장 간의 상관관계를 깊이 분석하고, 이를 바탕으로 투자자가 고려해야 할 사항들을 설명하겠습니다.


1. 초기 암호화폐와 주식 시장의 독립성

(1) 암호화폐의 독립성

암호화폐는 주식, 채권, 부동산과 같은 전통적인 자산과는 근본적인 차이가 있습니다. 암호화폐는 탈중앙화되고 국가나 기업의 경제활동과 직접적으로 연결되지 않으며, 기술적 혁신과 커뮤니티 기반의 프로젝트로 시작되었습니다. 특히, 비트코인과 같은 암호화폐는 글로벌 금융 시스템과는 별개로, 디지털 금이라는 가치를 지향하며 주식 시장과는 상관없는 투자 대안으로 여겨졌습니다.

(2) 초기의 낮은 상관관계

암호화폐가 처음 등장했을 때는 비교적 소규모 시장이었으며, 주로 개인 투자자들에 의해 움직였습니다. 주식 시장과의 연관성은 거의 없었고, 암호화폐 가격 변동은 독립적인 요인에 의해 좌우되었습니다. 예를 들어, 2017년 비트코인의 급등은 규제의 부재와 기술적 기대감에서 비롯된 것으로, 주식 시장과는 연관성이 거의 없었습니다.

2. 최근 암호화폐와 주식 시장의 상관관계 증가

하지만 최근 몇 년간 암호화폐와 주식 시장 간의 상관관계가 증가하고 있습니다. 특히 2020년 코로나19 팬데믹 이후 두 시장은 비슷한 흐름을 보이기 시작했으며, 이는 여러 가지 요인에 기인합니다.

(1) 글로벌 경제 환경의 변화

코로나19 팬데믹으로 인해 세계 경제가 큰 타격을 받으면서, 각국 정부는 대규모 통화 완화 정책을 펼쳤습니다. 이로 인해 유동성이 크게 증가했고, 주식 시장과 함께 암호화폐 시장도 동반 상승하는 경향을 보였습니다. 또한, 저금리 환경과 인플레이션 우려는 투자자들이 주식과 같은 위험 자산뿐 아니라, 암호화폐 같은 대안 자산에 눈을 돌리게 만들었습니다. 이로 인해 두 시장이 동시에 상승하거나 하락하는 패턴이 나타나기 시작했습니다.

(2) 기관 투자자의 진입

암호화폐 시장에 기관 투자자들이 대거 진입하면서, 주식과 암호화폐 간의 상관관계가 높아졌습니다. 블랙록을 비롯한 다양한 기관은 비트코인 ETF 투자 상품이 등장하면서, 전통적인 주식 투자자들도 비트코인에 간접적으로 투자할 수 있는 환경이 마련되었습니다. 이로 인해 주식 시장에서 활동하던 자금이 암호화폐로도 흘러들어가게 되었고, 두 시장 간 자금 흐름이 상호 연관성을 갖게 되었습니다.

(3) 기술주와의 상관관계 증가

특히 기술주(예: 테슬라, 애플, 페이스북 등)와 암호화폐 시장 간 상관관계가 두드러지게 나타났습니다. 기술주는 암호화폐와 마찬가지로 미래 성장을 기대하는 자산군으로 간주되며, 투자자들이 기술 혁신과 디지털 경제에 대한 기대감을 갖고 두 자산에 동시 투자하는 경향을 보였습니다. 예를 들어, 2020년과 2021년에는 테슬라가 비트코인에 투자하면서, 비트코인과 테슬라 주식 간의 상관관계가 매우 높아졌습니다. 또한, 테슬라의 비트코인 매입 소식은 암호화폐 시장에 큰 영향을 미쳤고, 주식 투자자들 역시 이에 반응했습니다.

(4) 리스크 자산으로서의 인식

암호화폐와 주식 모두 리스크 자산으로 간주되기 시작하면서, 투자자들은 두 시장을 유사한 방식으로 바라보게 되었습니다. 특히, 거시 경제 환경(예: 금리 인상, 인플레이션 등)에 따라 투자자들이 위험 자산에 대한 노출을 줄이거나 늘리는 방식이 비슷해졌습니다. 주식 시장의 불안정성이 커지면 암호화폐도 동반 하락하는 경우가 많아졌고, 반대로 유동성이 풍부한 시기에는 두 시장이 함께 상승하는 경향이 나타났습니다.

3. 암호화폐와 주식 시장 간 상관관계 분석 지표

암호화폐와 주식 시장의 상관관계를 파악하기 위해 상관계수(Correlation Coefficient) 같은 지표를 사용합니다. 상관계수는 -1에서 1까지의 값으로 표현되며, 두 자산 간의 가격 움직임이 얼마나 비슷한지 나타냅니다.

+1: 두 자산이 동일한 방향으로 움직이는 강한 상관관계.
0: 두 자산 간에 아무런 연관성이 없는 상태.
-1: 두 자산이 반대 방향으로 움직이는 강한 음의 상관관계.
최근 몇 년 동안, 암호화폐와 주식 시장 간의 상관계수는 0.5에서 0.8 사이로, 중간 정도의 양의 상관관계를 보였습니다. 특히, S&P 500 지수와 비트코인 간의 상관관계가 높아지는 경향이 있습니다.

4. 암호화폐와 주식 시장의 차이점

암호화폐와 주식 시장 간 상관관계가 증가하고 있지만, 여전히 두 시장은 여러 측면에서 차이점이 존재합니다.

(1) 내재 가치와 평가 방법

주식은 기업의 실적, 재무제표, 배당 등 내재 가치를 기반으로 평가됩니다. 투자자들은 기업의 이익 창출 능력에 따라 주가를 판단하고 투자 결정을 내립니다.
암호화폐는 내재 가치가 명확하지 않습니다. 비트코인 같은 경우는 "디지털 금"이라는 가치 저장 수단으로 여겨지기도 하지만, 이는 아직 경제적 기초와 연결된 가치보다는 투기적 성향이 강합니다.

(2) 시장 참여자

주식 시장은 기관 투자자와 개인 투자자가 모두 참여하는 시장이지만, 암호화폐는 여전히 개인 투자자들의 비중이 높습니다. 그러나 점차 기관 자금이 암호화폐로 유입되면서 이러한 구조가 변화하고 있습니다.

(3) 변동성

주식 시장은 상대적으로 변동성이 낮고 안정적인 반면, 암호화폐는 변동성이 매우 큽니다. 암호화폐는 하루에도 10~20% 이상의 급격한 가격 변동을 보일 수 있지만, 주식 시장에서 이 정도의 변동성은 드물게 나타납니다.

(4) 거래 시간

주식 시장은 정해진 시간 동안만 열리지만, 암호화폐 시장은 24시간 365일 거래가 가능합니다. 이로 인해, 두 시장 간 단기 상관관계는 낮아질 수 있지만, 전반적인 경제 상황에 따른 상관관계는 존재합니다.

5. 상관관계를 활용한 투자 전략

암호화폐와 주식 시장 간 상관관계를 이해하면, 투자자는 포트폴리오 다각화와 리스크 관리에 있어 중요한 인사이트를 얻을 수 있습니다.

(1) 포트폴리오 다각화

암호화폐와 주식 시장의 상관관계를 고려하여 분산 투자 전략을 세울 수 있습니다. 예를 들어, 암호화폐와 주식을 모두 포함한 포트폴리오를 구성하여, 한쪽 시장의 변동성을 다른 자산이 보완할 수 있도록 합니다.

(2) 리스크 헤지

상관관계를 바탕으로, 암호화폐가 주식 시장과 비슷한 방향으로 움직일 때, 다른 안전자산(예: 금, 채권)을 추가하여 리스크를 헤지(Hedge)하는 전략을 고려할 수 있습니다.

(3) 단기 트레이딩

상관관계를 이용해, 암호화폐와 주식 시장의 가격 변동성을 분석한 후, 단기 트레이딩 기회를 포착할 수 있습니다. 특히, 주식 시장의 급격한 변화가 암호화폐 시장에 영향을 미칠 수 있는 시점을 예측하는 데 유용할 수 있습니다.

암호화폐와 주식 시장은 과거에는 독립적으로 움직였지만, 최근 몇 년간 상관관계가 증가하고 있습니다. 글로벌 경제 환경, 기관 투자자의 참여, 리스크 자산으로서의 인식 등 다양한 요인으로 인해 두 시장이 함께 움직이는 경향이 나타나고 있습니다. 그러나 여전히 두 시장 간 내재 가치, 변동성, 참여자 측면에서 차이가 존재하며, 투자자는 이를 바탕으로 리스크 분산과 포트폴리오 전략을 잘 설계해야 합니다. 상관관계를 잘 이해하면, 장기적으로 두 자산군을 모두 활용한 균형 잡힌 투자가 가능해질 것입니다.