[2026.06.29] 미-이란 긴장 완화 vs AI 수익성 불안 — 코스피, 폭락 후 첫 반등 탐색
레버리지 ETF(지수 변동폭을 2~3배로 추종하는 상품)의 급팽창과 반도체 쏠림이 빚어낸 폭풍이 지난 주를 할퀴고 지나갔습니다. 코스피는 주간 기준 -5.81%로 마감하며 역대급 진폭을 기록했지만, 같은 기간 미국 S&P 500은 -0.05%에 머물렀습니다. 한국 증시만 유독 흔들린 구조적 원인은 여전히 해소되지 않았습니다. 그 첫 거래일인 오늘, 두 가지 상반된 재료가 시장을 맞이합니다. 미국과 이란의 공격 중단 합의라는 지정학적 긴장 완화가 위험자산 선호 심리를 자극하는 반면, 구글이 메타에 자사 AI 모델 '제미나이' 사용을 제한했다는 소식은 AI 수익성 논란에 다시 불을 지피고 있습니다. 반등이 나온다면, 그 지속성이 관건입니다.
글로벌 시장 현황
| 지표 | 종가 | 등락률 | 상태 |
|---|---|---|---|
| 코스피 | 8,411.21 | -5.81% | 주간 마감 |
| 코스닥 | 851.37 | -4.10% | 주간 마감 |
| 다우존스 | 51,876.11 | -0.09% | 장 마감 |
| S&P 500 | 7,354.02 | -0.05% | 장 마감 |
| 나스닥 | 25,297.62 | -0.24% | 장 마감 |
| VIX (공포지수) | 18.41 | — | 정상 구간 |
※ 코스피·코스닥은 6/26(금) 주간 마감 기준, 미국 지수는 현지시간 6/27(금) 마감 기준입니다.
간밤 해외 시장 핵심 이슈
지난주 금요일 미국 증시는 사흘에 한 번꼴로 반복되는 기술주 급락 패턴에 경계감을 높이면서도 하락폭을 제한적으로 마무리했습니다. 다우존스 -0.09%, S&P 500 -0.05%, 나스닥 -0.24%로 소폭 하락했으나 VIX(시장 참가자들이 예상하는 미래 변동성 지수)는 18.41로 '정상' 구간을 유지했습니다. 공포가 폭발적으로 확산된 것이 아니라, 경계감이 서서히 쌓이는 국면입니다.
- 반도체 섹터를 중심으로 기술주 급락이 주기적으로 나타나고 있으며, AI 수익성에 대한 의구심이 그 배경으로 지목됩니다.
- 구글이 메타에 제미나이 AI 모델 사용을 제한했다는 소식이 전해지면서, 빅테크조차 AI 인프라(컴퓨터·서버·전력 등 AI 운영에 필요한 기반 설비) 병목에서 자유롭지 않다는 사실이 드러났습니다.
- 반면 미국과 이란이 서로에 대한 공격을 중단하기로 합의하고 30일 도하에서 회담을 개최한다는 소식은 중동 지정학 리스크를 완화시키는 호재입니다. 이는 원유 공급 불안감을 낮춰 에너지 가격 안정에 기여할 수 있습니다.
- 프랑스 폭염으로 지난주에만 약 1,000명의 초과 사망자가 발생했으며, 유럽 전역의 냉방 수요 급증은 전력 인프라 및 에너지 섹터에 영향을 미칩니다.
오늘 국내증시 영향 분석
지난 한 주의 폭락(-5.81%)이 구조적 원인(레버리지 ETF 팽창, 반도체 쏠림)에서 비롯된 만큼, 오늘 장이 자동으로 반등하리라는 기대는 금물입니다. 다만 미-이란 긴장 완화로 인한 위험자산 선호 심리 회복, 미국 증시의 상대적 안정은 낙폭 과대에 따른 기술적 반등 시도를 지지하는 요인입니다.
- 코스피 예상 흐름: 기술적 반등을 시도하겠으나, 반도체 섹터 변동성이 지속되는 한 상승폭은 제한될 수 있습니다. 하나증권은 순환매(주도주에서 소외주로 매수세가 이전되는 현상)가 뒷받침될 경우 코스피 11,450p까지 가능하다고 전망하고 있으나, 현재로서는 쏠림이 너무 강하다는 진단입니다.
- 이번 주 핵심 이벤트는 미국 고용지표 발표와 한국 수출 데이터입니다. 두 지표 모두 변동성 장세의 분수령이 될 수 있습니다.
- 외국인 수급: 지난주 코스피 폭락 과정에서 외국인이 얼마나 이탈했는지가 오늘 장 초반 수급을 결정합니다. 미-이란 합의에 따른 위험선호 회복이 외국인 매수세 복귀를 유도할 가능성이 있습니다.
- 코스닥 출범 30주년을 맞았지만, 시총은 65배 성장한 반면 지수는 여전히 뒷걸음질 중이라는 구조적 불균형이 부각되고 있습니다. 오늘 AI·모션제어 기업 져스텍의 코스닥 상장도 예정되어 있습니다.
섹터별 동향
- 반도체·IT: AI 수익성 논란과 구글의 메타 제미나이 사용 제한은 단기적으로 반도체 수요 기대감을 억누르는 요인입니다. 그러나 역설적으로, 컴퓨팅 용량 부족은 곧 AI 인프라 투자 확대 수요를 의미하기도 합니다. 삼성전자·SK하이닉스의 "마이크론보다 높은 수익성에도 불구한 할인"이 해소될 계기가 될 수 있는지 주목해야 합니다. 변동성 확대 주의
- 에너지: 사우디 아람코 헬기 추락으로 14명 사망 사고가 발생해 에너지 인프라 리스크가 부각됩니다. 다만 미-이란 합의로 호르무즈 해협 분쟁 완화 기대가 생기면서 방향성이 엇갈립니다. 단기 관망
- AI 인프라·데이터센터: 구글의 컴퓨팅 용량 부족 사태는 AI 인프라 투자 지속 필요성을 재확인시켜줍니다. AI 병목(자원 부족으로 처리 속도가 저하되는 현상) 해결 기업들에 대한 코스닥 내 재평가 흐름이 이번 주 주목 포인트입니다. 중장기 관심
- 금융·증권: KB증권이 1조 원 규모의 주주배정 유상증자(기존 주주에게 추가 주식 매수 권한을 부여해 자금을 조달하는 방법)를 결정했습니다. 단기적으로 주가 희석 우려가 부담이 될 수 있습니다. 희석 우려
- 우주·방위: 스페이스X의 8월 11일이 분수령으로 지목됩니다. 이날 보호예수(상장 초기 대주주의 주식 매도를 일정 기간 금지하는 제도) 해제와 첫 실적 발표가 겹칩니다. 관련 국내 부품업체 수급에도 영향을 줄 수 있습니다. 8월 주시
오늘의 핵심 뉴스 TOP 5
악시오스가 미 정부 관리를 인용해 보도한 내용으로, 미국과 이란이 서로에 대한 군사 공격을 중단하기로 합의했으며 6월 30일 카타르 도하에서 호르무즈 해협 분쟁 관련 회담이 열린다고 전했습니다. 중동 지정학 리스크 완화는 원유 공급 불안을 줄여 에너지 가격 안정에 기여하며, 글로벌 위험자산 선호 심리를 자극해 오늘 코스피 반등 시도를 뒷받침할 핵심 호재로 작용할 전망입니다.
구글이 메타의 AI 프로젝트에 자사 AI 모델 '제미나이' 제공을 제한했으며, 그 이유가 컴퓨팅 용량(AI 모델 구동에 필요한 서버·GPU 등의 처리 능력) 부족이라는 점이 확인됐습니다. 메타 측은 AI 프로젝트 차질과 지연이 발생하고 있다고 인정했습니다. 빅테크조차 AI 인프라 병목을 겪고 있다는 사실은 단기적으로 AI 수익성 논란을 재점화하지만, 중장기적으로는 HBM(고대역폭 메모리) 등 AI 반도체 투자 필요성을 강화하는 양면성을 가집니다.
사우디아라비아 국영 석유기업 아람코가 운항하는 헬리콥터가 사우디 에너지 산업의 심장부인 라스타누라 에너지 허브 인근에서 추락해 탑승자 14명 전원이 숨졌습니다. 아람코는 전 세계 원유 공급의 약 10%를 담당하는 핵심 기업으로, 이번 사고가 에너지 인프라 운영에 미치는 영향이 주목됩니다. 직접적 생산 차질 여부에 따라 국제유가와 국내 에너지 관련주 수급에 단기 변수로 작용할 수 있습니다.
코스닥이 출범 30주년을 맞았지만, 시가총액은 65배 늘어난 반면 지수 자체는 여전히 고점을 회복하지 못한 역설적 상황이 부각됩니다. 하나증권은 AI 병목을 해결하는 기업들이 코스닥의 질적 재평가를 이끌 것이라 전망했으며, 오늘은 초정밀 모션제어 기업 져스텍이 코스닥에 신규 상장합니다. 코스닥 구조적 문제(바이오·성장주 중심 쏠림)가 재조명되는 가운데, AI 실적주 중심의 선별적 접근이 필요한 국면입니다.
이번 주 발표될 미국 고용지표와 한국 수출 데이터가 변동성 장세의 핵심 분수령으로 지목됩니다. 하반기 코스피 상단이 최대 1만 2,000p까지 열려 있다는 증권사 전망이 나오는 가운데, 금리 방향성, 반도체 업황, 원화 안정이 세 가지 핵심 변수로 꼽힙니다. 증권사 리서치센터장 11인은 "순환매(특정 섹터 쏠림 해소 후 소외 업종으로 매수세 이전)가 나타나야 코스피 1만 p 돌파가 가능하다"는 데 의견을 모았습니다.
투자 포인트
- 주목 종목: AI 인프라 병목 해결 관련 코스닥 종목(AI 서버·냉각·전력 설비 등), 미-이란 긴장 완화 수혜 방산·에너지 관련주, 오늘 신규 상장하는 져스텍(초정밀 모션제어)
- 주의 종목: KB증권 — 1조 원 유상증자 결정으로 단기 주가 희석 부담. 레버리지 반도체 ETF — 구조적 변동성 지속 구간에서 단기 손실 위험 상존
- 코스피 예상 레인지: 지지선 8,200 / 저항선 8,650 수준. 기술적 반등 시도 예상이나 반도체 섹터 변동성이 상단을 제한
- 수급 전망: 미-이란 합의에 따른 위험선호 회복으로 외국인 단기 복귀 가능성. 단, 기관은 지난주 낙폭 과대 종목 대응 매도 물량이 부담으로 작용할 수 있음
- 오늘 주요 일정: 져스텍 코스닥 신규 상장 / 이번 주 미국 고용지표(6월 비농업 고용) 발표 예정 / 한국 6월 수출 데이터 발표 예정 / FOMC 관련 연준 위원 발언 주시
용어 설명
- AI 병목(AI Bottleneck): AI 모델을 학습하고 운영하는 데 필요한 GPU(그래픽 처리 장치), 서버, 전력 등 인프라 자원이 수요를 따라가지 못해 처리 속도가 저하되거나 서비스 공급이 제한되는 현상입니다. 오늘 구글-메타 사태가 대표적 사례로, 이는 역설적으로 HBM 반도체 등 AI 인프라 투자 확대를 촉발하는 신호로도 해석됩니다.
- 보호예수(Lock-up Period): 기업 상장 초기에 대주주, 임원, 기관투자자 등이 보유한 주식을 일정 기간 동안 시장에 팔지 못하도록 제한하는 제도입니다. 스페이스X의 경우 8월 11일 이 기간이 끝나면 대량 매도 물량이 쏟아질 수 있어 주가에 하방 압력이 생길 수 있습니다.
- 순환매(Sector Rotation): 증시에서 매수세가 특정 섹터(예: 반도체)에 집중되다가, 그 섹터가 과열되면 소외된 다른 섹터(예: 금융, 바이오)로 이동하는 현상입니다. 현재 코스피처럼 반도체 쏠림이 극심할 때, 순환매가 시작되면 전체 지수가 고른 상승세를 보이며 1만 p 돌파 같은 추가 상승이 가능해집니다.
※ 본 브리핑은 투자 권유가 아닌 정보 제공 목적으로 작성되었습니다. 투자 결정은 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다.
※ 본 콘텐츠는 뉴스 기사를 기반으로 AI가 자동 생성한 내용입니다. 투자 판단의 참고 자료로만 활용하시고, 투자에 대한 최종 결정과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.